کشورها خطرات موجود در جریان آزاد سرمایه را مشاهده می کنند

به عنوان یک مشترک ، شما 10 مقاله هدیه ای برای ارائه هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

به این مقاله بدهید به این مقاله این مقاله را ارائه دهید

• 10 نوامبر 2010

تنظیم کننده های لندن در چین و تایوان ، محدودیت های تازه ای را برای سرمایه گذاری در بورس سهام توسط خارجی ها اعمال می کنند. در برزیل ، مقامات دو بار مالیات سرمایه گذاران خارجی را افزایش داده اند. حتی در کره جنوبی ، میزبان گروه 20 جلسه این هفته ، فشار بر دولت ایجاد می شود تا اقدامات مشابهی را انجام دهد.

از آنجا که رهبران 20 قدرت اقتصادی بزرگ در سئول جمع می شوند ، تعداد فزاینده ای از آنها یا محدودیت هایی را تحمیل کرده اند یا در حال انجام این کار هستند تا بتوانند پول داغ را به بازارهای خود کاهش دهند.

با گذشت سالها ، سرمایه های خارجی که به بازارهای نوظهور جریان می یابد ، نقش مهمی در کمک به تأمین مالی جاده های هند ، کارخانه های چین و خریداران اتومبیل های لوکس در برزیل ایفا کرده است.

اما از آنجا که مبالغ پیچیده شده و منجر به نوسانات بیشتر در بازار شده است ، کشورهای با رشد سریع شروع به نگرانی می کنند که سرمایه گذاری کوتاه مدت ارزش ارزهای آنها را بالا ببرد ، کالاهای آنها را در بازار جهانی کمتر رقابتی کند و منجر به حباب دارایی شود. این برای خنثی کردن دردناک خواهد بود.

هنگامی که یک فرمان اصلی سیاست به اصطلاح اجماع واشنگتن و توسط خزانه داری ایالات متحده ، صندوق بین المللی پول و بانکهای سرمایه گذاری جهانی عزیز برگزار شد ، این عقیده که جریان سرمایه های ناخوشایند برای همه افراد از جمله کشور در پایان دریافت کننده است. ضربه بزرگی به آن رسیدگی شده است.

سرمایه گذاری کوتاه مدت اکنون به طور فزاینده ای به عنوان چیزی که باید کنترل شود ، مشاهده می شود.

دنی رودریک ، استاد اقتصاد سیاسی در دانشکده دولت جان اف کندی در دانشگاه هاروارد گفت: "جهان در مورد خطرات مربوط به امور مالی بازار آزاد ، آزادسازی مالی جهانی فقط به عنوان تبلیغات کار نمی کند.""دقیقاً همانطور که جان مینارد کینز گفت در سال 1945 کنترل سرمایه اکنون ارتدوکس است."

با این وجود ، این خطر باقی مانده است که با اتمام کنترل سرمایه توسط تعداد بیشتری از کشورها ، نتیجه یک سری کاهش ارزش های رقابتی خواهد بود که می تواند سرمایه گذاران خارج از کشور را از بین ببرد و منجر به مسیری از بازارهای سهام یک بار شود.

بسیاری از کشورها در حال بحث و گفتگو در مورد اقدامات اضافی هستند زیرا می ترسند آخرین پیشنهاد فدرال رزرو برای احیای اقتصاد ایالات متحده با پمپاژ 600 میلیارد دلار اضافی در سیستم بانکی ، دلار را بیشتر کند و پول بیشتری را به بازارهای رشد سریع ارسال کند.

آخرین محدودیت ها به اندازه مالیات بر جریان اوراق قرضه و سهام و قوانین گسترده در مورد چگونگی بازگشت سریع سرمایه کوتاه مدت متفاوت است.

بازارهای نوظهور در تمام سال با عواقب پرواز سرمایه گذار سرمایه گذار از نرخ بهره پایین سنگ در کشورهای غربی در جستجوی بازده های بالاتر دست به دست هم داده اند. سرمایه گذاری سرمایه کوتاه مدت در بازارهای نوظهور عمدتا در بازارهای سهام ، که در تمام مدت بالا است ، پیش بینی می شود امسال 458 میلیارد دلار داشته باشد ، بالاترین رقم از سال 2007 هنگامی که 784 میلیارد دلار در این بازارها جریان یافت. امور مالی بین المللی.

I. M. F. اکنون کنترل های سرمایه را به عنوان یک ابزار سیاست مناسب به رسمیت می شناسد. به همین ترتیب ، ایالات متحده ابراز همدردی و حمایت از اقدامات انجام شده توسط کشورهایی با ارزهای بیش از حد ، مانند برزیل.

گری ن. کلیمان از Kleiman Inteational ، یک شرکت مشاوره در حال ظهور بازار مستقر در واشنگتن گفت: "کنترل سرمایه اکنون بخشی از اجماع سرمایه گذار در بازار نوظهور است.""اما اگر تا به حال تصحیح شده باشد ، دیدگاه سخت تری خواهید داشت."

تحت چه شرایطی کشورها باید کنترل سرمایه گذاری را تحمیل کنند ، موضوع برخی اختلافات است. ایالات متحده با کسری بودجه زیاد خود ، تهاجمی پولی و تضعیف ارز ، ممکن است برای داوری تلاش کند.

تصویر

یک سایت ساخت و ساز جاده ای در Mohanpur ، هند. سرمایه خارجی به تأمین مالی جاده های هند کمک کرده است. اعتبار. جیانتا دی/رویترز

یک مطالعه جدید توسط موسسه اقتصاد بین المللی پترسون پیشنهادی را ارائه می دهد. این استدلال می کند که سیاست گذاران باید بین انواع کنترل سرمایه تمایز قائل شوند. مواردی وجود دارد که توسط کشورهایی مانند چین و چند خانه دیگر صادرات آسیا مستقر شده اند که قصد دارند ارزهای خود را از نظر مصنوعی پایین نگه دارند. آنها با کسانی که توسط برزیل و سایر مواردی که برای جلوگیری از حباب دارایی در نظر گرفته شده و از افزایش سریع ارزهای آنها استفاده می کنند ، در تضاد هستند.

این مؤسسه نتیجه گرفت که چین ، تخمین زده می شود که Renminbi خود را به حداقل 20 درصد در برابر دلار کم ارزش باقی بماند و سنگاپور ، که در آن میزان ارزش گذاری حتی 33 درصد تندتر است ، "تعهدات بین المللی خود را نقض می کند" برای جلوگیری از کاهش رقابتی.

در مورد اقتصادهای در حال رشد سریع مانند برزیل و ترکیه ، جایی که ارزها به ترتیب 9 درصد و 16 درصد تخمین زده می شوند ، به ترتیب 9 درصد و 16 درصد تخمین زده می شوند ، این مقاله نتیجه می گیرد که آنها در افزایش موانع انتخابی توجیه می شوند.

آنچه به مطالعه نیش اضافی می دهد این است که یکی از نویسندگان آن جان ویلیامسون ، یک اقتصاددان بین المللی است که مفهوم اصلی اجماع واشنگتن را در سال 1989 تصور کرد.

به طور گسترده ای تعریف شده ، این دیدگاه طولانی مدت این بود که کشورهای در حال توسعه باید 10 سیاست ، مانند متعادل کردن بودجه خود ، خصوصی سازی شرکت های دولتی و باز کردن بازارهای خود را به سمت سرمایه گذاران خارجی ، جذب کنند تا به موفقیت اقتصادی پایدار برسند.

اگرچه در 10 اصل اصلی از اهمیت جریان آزاد سرمایه ، هیچ اشاره ای به وجود نیامده است ، اما چنین دیدگاهی با موضع تبلیغاتی همراه است که چنین جریان ها ، همراه با نظم و انضباط مالی و بازارهای باز ، برای موفقیت در بازارهای نوظهور بسیار مهم استبشر

آقای رودریک گفت: "این اصطلاح زندگی خود را به خود اختصاص داده و با بنیادگرایی بازار آزاد همراه شد."سعی کرد جریان آزاد سرمایه را به عنوان یکی از مقالات توافق خود درج کند.

پس از بحران آسیا در سال 1997 و فروپاشی بازار روسیه در سال 1998 ، این تصور که چنین جریانهایی یک کالای بدون شک به چالش کشیده شد. البته در آن زمان ، بسیاری از کشورها بیشتر به پرواز سرمایه و تأثیر آن نگران بودند ، نه ورود.

علیرغم موفقیت چین در حفظ کنترل شدید بر ارز و اقدامات اخیر تایوان ، برزیل و دیگران ، همه بازارهای نوظهور موانع را برطرف نمی کنند.

در هند ، جایی که یک بورس سهام رکورددار میلیاردها دلار را فریب داده است ، مقامات گفته اند که آنها قصد اعمال محدودیت های جدید را ندارند.

به همین ترتیب ، سیاست گذاران در رونق ترکیه می گویند که علی رغم خواستار اقدام برخی از صادرکنندگان کشور ، کنترل آنها را تحمیل نخواهند کرد.

نخست وزیر رجب طیب اردوغان حتی تا آنجا پیش رفت که می گوید یک ارز قوی منبع غرور برای ترکها بود.

ویلیام آر کلین ، نویسنده گزارش موسسه پترسون گفت: "من فکر می کنم در این نیاز به کنترل سرمایه کمی اغراق آمیز بوده است."

آقای کلین خاطرنشان می کند که از کشورهایی که دارای کسری تجارت هستند ، فقط برزیل کنترل سرمایه را برپا کرده است ، و برخی دیگر ترجیح می دهند در بازارهای مبادله به طور انتخابی مداخله کنند."این یک وضعیت به سرعت در حال تغییر است ، و بستگی زیادی به آنچه در نرخ بهره ایالات متحده و بازار سهام اتفاق می افتد بستگی دارد."